第一讲：基本面分析与技术分析

基本面分析（Fundamental Analysis）
基本分析又称基本面分析，是证券投资者根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定证券投资价值及价格的基本要素（如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等 ）作出分析，以评估证券的投资价及合理内在价值，再参照市场价格而作出投资决定。基本分析的理论基础建立在一个条件之下，即任何金融资产的「真实」（或「内在」）价值等于资产所有预期收益现金流量的现值。
基本因素分析法是以商品的供求原理为依据，通过对影响供给与需求的诸多因素进行综合评判，确定价格的大致方向。基本面分析的优势在于能够全面的把握价格的基本走势，对长期价格有很强的预见性，而且基本因素一旦确认，短期内不会发生改变；有助于建立多头或空头部位，利于交易者选择自己熟悉的品种。
缺点在于，容易受主观和客观因素的制约，从主观方面而言，不同个体对资料的选择和利用是不同的，受文化素质尤其是经济学知识、思维加工能力的制约；从客观方面而言，资料的来源有一定滞后性，相同的资料，资料的来源受通讯条件、时空等因素的制约；所收集和得到的资料常常不是最新的，它们只能告诉你过去的情况，而使交易获利却是未来的价格变动情况；大多数交易者不可能知道所有与供需有关的重要因素，而且在速度上也不可能根据这些资料迅速进出市场，从而增添不少风险；无法反映投资者心理因素，基本因素分析利用供需的统计资料进行交易操作，无法体现一项很重要但又无法预测的价格认定因素，这就是投资大众的心理状态。许多例子显示，大势挺升之际，价格陡降，却找不到明显的理由；所以，完全依靠资料或新闻来操作，难以避免价格变动造成的巨大损失。
技术分析（Technical Analysis）
技术分析仅是从市场价格的行为来分析价格未来变化趋势的方法。市场价格的表现可以有多种表现形式，其中市场价格、成交量等的变化可以分析及直接探索市场价格的规律，通过对市场过去和现在的行为，应用数学计算和归纳访求去理解价格的变化原因，探索并据此预测市场价格的未来变化趋势。
技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。与基本分析相比，技术分析进行买卖的见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。
技术分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。基本分析主要适用于周期相对比较长的价格预测、相对成熟的市场以及预测精确度要求不高的领域。技术分析适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析必须依靠别的因素，这是应用技术分析最应该注意的问题。技术分析所得到的结论仅仅具有一种建议的性质，并应该是以概率的形式出现。
在投资学里，技术分析与基本分析的分别是，前者透过市场价格波动的趋势及形态；后者则是透过内在价值评估。因为市场通常不一定沿着应有的估值方向发展，可以长期偏高于或偏低于估值；此外在基本分析环境无重大变化下，或市场价格大幅超越或低于应有价值，又或在一些短线的专卖交易里，市场价格之去向，应用基本分析就可能感到无可适从。技术分析则可以对脱离了基本分析范围而非理性大上大落的市况规律作出评估，并以此作为专卖依据。技术分析既然是市场价格波动的统计结果，它亦只能解释市场价格的波动，故无法为市场价格决定价值。