停牌近两个月的云南旅游8月13日晚间公布重组方案。该公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买江南园林80%股权，标的资产作价4.752亿元。
0 ^# e' t7 T0 G3 [ 8月14日，云南旅游股票复牌交易，出现“一”字涨停板，显示市场对云南旅游后期发展的乐观情绪。
" o5 c* g/ ?; D 溢价逾两倍收购江南园林
% B+ u+ q; I M+ D. ` 预估今年净利超6000万元
$ C7 s4 Y) M. r2 ^) ~ 根据方案，云南旅游拟通过发行股份及支付现金的方式购买江南园林80%股权，经交易各方协商，标的股权将作价4.75亿元，其资产评估值增值率为230.04%。 2 m+ B! N6 i' ~% g* O7 X; n9 Z
按照江南园林53.33%股权的交易价格3.17亿元计算，云南旅游将以8.65元/股的价格，向杨清等17名自然人及中驰投资发行股份数为3662.43万股。同时，上市公司拟以发行价格不低于7.79元/股，向不超过10名其他特定投资者募集配套资金不超过1.58亿元，用于支付本次交易现金对价，配套资金不足部分以自有资金支付。
: l( e+ M% G! R+ F 在这笔收购之中，交易对方作出承诺，江南园林100%股权2014年实现的经审计扣非后归属于母公司的净利润不低于6000万元，2014~2015年累计净利润不低于1.35亿元，2014年~2016年累计实现净利润不低于2.29亿元。
0 A- E6 E$ ?; }0 T2 R7 J5 X0 A 6000万元的净利预估几乎是云南旅游2013年全年净利润，而上市公司今年一季度仅实现净利384.62万元，同比下降31%。云南旅游方面表示，此次重组有利于实现上市公司旅游、房地产、园林园艺三大主题和多元产品方向发展的战略目标；且增强上市公司盈利能力。2 Q @7 V/ x8 q) j7 t' U( c) O
新增项目偏重地产行业
2 ^" B- }, _! I ~* ?6 `. ~ 地产项目有望后来居上
0 N! v: g* n9 Z% {; l 资料显示，江南园林是覆盖苗木种植、园林景观设计、园林工程施工、和园林养护等全产业链的综合性园林绿化服务商。其园林业务一直以市政园林为主，长年以来，江南园林前五大客户均被市政机关所占据，涉及营业收入多在两亿以上。不过，2013年江南园林市政园林收入较2012年大幅下滑32.79%，主要是2013年江南园林增加了地产园林的施工，而当年度地产园林业务实现收入同比增长168.07%，地产园林业务主要与万达地产合作。 - p& i0 _, S( u7 ?1 v9 Z
从方案公布的数据看，云南旅游2013年在园艺板块的营业收入为5.15亿元，今年1-5月实现的营业收入是2.06亿元，预估今年实现营业收入6.53亿元，而2015年的预测数值是8.55亿元，可见，对于园林这块的收入，云南旅游是相当的乐观。不难看出，这与江南园林和万达等地产商紧密合作也不无关系，毕竟万达在地产方面的扩张还非常强势。 # ?1 i! C- H2 j. Z# p
此外，在房地产项目这一块，云南旅游的预估值也出现较大增长。数据显示，公司2013年在房地产板块的营业收入为0.5亿元，今年1-5月实现的营业收入只有可怜的170万元，但是，今年全年的预估达到了2.93亿元，而2015年的预测数值是4.74亿元。云南旅游表示，公司旗下世博兴云公司2014年预计收入较2013年实现收入增加较多的原因，一方面2013年主要销售世博生态城三期和U 族部落商铺的尾盘，没有其他的可销售楼盘销售，2014 年世博兴云已开始建造世博生态城低碳中心，并预计2014 年下半年可以实现部分房产销售，2015 年实现大部分房产销售。
0 ], j6 W: T q) B1 Q6 P3 v 可以看出，今明两年将是云南旅游业绩出现高速增长的时期。但从预估数据上看，其园林的业务收入已经远远超过旅游业务，有投资者戏言，云南旅游应该更名为云南园林。（来源：凤凰房产）
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发表于 2014-8-20 22:15:07
